LME铜自上周二（9月21日）企稳9000美元上方后持续反弹，累计反弹7%，这主要得益于美联储taper预期进一步释放以及美元指数承压推动。不过，LME铜价格目前受制于9400美元一线，凸显上方存在较强阻力。值得留意的是，LME铜自5月10日以来触及历史高位10746美元后持续下跌，同期LME库存持续走高，从库存数据来看，LME铜中期走势并未升明显转变。
据伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动显示，9月24日LME铜库存增加150吨，至226175吨，而自下半年以来铜库存持续走高，尤其是国储局期间投放三批铜、铝、锌储备。
事实上，对于铜价后市走势的影响而言，除却铜库存外我们还需留意有关通胀问题。在美联储9月利率决议公布后，10年期美债收益率飙升逾8%，其后更进一步刷新近三个月高位至1.45%。这主要由于美联储在9月政策会议中称供应瓶颈持续时间超出预期，并上调今明后三年核心PCE通胀预期。
这或意味着一旦通胀持续走高或将加速美联储收紧政策的速度，同时供应瓶颈持续亦将限制美国乃至全球经济复苏的势头，并导致铜价进一步承压。综上所述，铜价在未来一段时间内将受制于美联储货币政策收紧、全球经济复苏速度放缓、库存进一步走高等因素承压，因而投资者需警惕LME铜若无法有效收复9400美元，后市将重返跌势可能。下方可重点关注8300美元水平。
日线图显示，LME铜价暂时受阻于9400美元水平，尽管短期仍存进一步上攻可能，但在LME铜有效突破上方9800-10000美元区域阻力之前，整体下行趋势仍难扭转，而一旦确认LME铜未能有效收复9400美元，需警惕后市进一步下行考验8300美元附近支持可能。
尽管黄金目前仍暂时持稳于1740美元上方，但黄金自受阻于1830美元后持续走弱，这意味震荡下行格局有望延续。在此情况下，投资者需警惕黄金短期再度击穿1740美元后进一步下行考验1720美元甚至1700美元关口可能。
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